随着投资者抛售风险资产，标普500指数有望创下50多年来最糟糕的上半年表现。回顾历史数据，展望下半年的投资者或许有理由抱有希望。
截至周三收盘，标准普尔500指数今年以来下跌了19.9%，这将是1970年以来上半年表现最差的一年。这一大型股基准指数较1月3日创下的纪录高点下跌了超过20%。本月早些时候，标普500指数首次收盘时较1月初的高点下跌20%以上，证实过去两年的牛市已于1月3日结束，并标志着熊市的开始。
回顾历史数据，标普500指数在上半年跌幅超过15%之后，往往会伴随反弹。历史上，标普500指数上半年跌逾15%的情况很罕见，自1932年以来仅有5次。在这五次情况中，标普500指数在下半年均出现反弹，且平均涨幅为23.66%，中值涨幅为15.25%。
不过，投资者可能也想关注熊市的相关指标，尤其是在美联储积极收紧政策是否会让美国经济陷入衰退的猜测下。
事实上，富国银行投资研究所(Wells Fargo Investment Institute)的一项分析发现，衰退平均持续20个月，美股会产生-37.8%的回报。经济衰退以外的熊市平均持续6个月，几乎是本轮熊市的长度，平均回报率为-28.9%。总的来说，熊市平均持续了16个月，回报率为-35.1%。分析师表示，过去几轮周期显示，美股可能会在第三季度触底，然后在第四季度反弹。
截至周三，道琼斯工业指数今年以来累计下跌14.6%，这将是2008年以来最大的上半年跌幅。历史来看，该蓝筹股指数在上半年下跌10%或以上后，下半年表现多变。最近的一次是在2008年金融危机最严重的时候，道指在今年下半年再次下跌22.68%。
以科技股为主的纳斯达克指数今年以来下跌了28.6%，回顾纳指历史表现，几乎罕见上半年跌幅超过20%的情况，仅在2002年和1973年发生过，这两次纳斯达克指数在当年剩下的时间里都在下跌，且跌幅都达到近8.7%。
道富银行(State Street)董事总经理迈克尔阿罗内(Michael Arone)说，投资者要在本周五下半年开始之前调整资产组合。他说：我们一瘸一拐地走到7月和上半年结束的时点。
美股本周开局不稳，因一系列数据显示价格上涨打压消费者信心。投资者仍担心美联储在对抗通胀的同时过于激进地收紧政策，可能导致经济衰退。
美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)在葡萄牙举行的欧洲央行年度经济政策会议上说，过去两年破坏美国经济的因素可能会继续推高通胀或价格压力的波动性。鲍威尔表示：我们是否有走得太远的风险？当然有。但更大的错误是无法恢复价格稳定。
一些投资者对美联储能否实现所谓的软着陆越来越不乐观，软着陆是指通过加息来抑制通胀，同时又不会让经济陷入衰退。
Pictet资产管理公司多资产策略师阿伦赛表示：我们预计市场最多只能原地踏步，直到我们得到通胀见顶的令人信服的信号。我们对软着陆的信心进一步下降，市场也朝这个方向发展。
能源股是今年的明星投资。但伴随着对美国经济的担忧加剧，投资者再次关注该行业的长期不利因素。投资咨询公司Carbon Collective的首席投资官扎克·斯坦表示，有许多逆风可能会威胁到能源股的增长：不断上升的衰退风险、高油价引起的消费乏力，以及电气化进程。股市开始意识到这一点，SPDR能源精选板块(XLE)自6月8日以来已经下跌了约20%，这是熊市的传统标志。
（文章来源：wind）
